金融(róng)界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本(běn)可(kě)能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交(jiāo)易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的(de)外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的(de)股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个(gè)月罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可(kě)能(néng)和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地(dì)理解他们(men)所拥有的一大(dà)堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年(nián)布(bù)局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日(rì)本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股的(de)2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计(jì)净利润在短短2年(nián)时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和(hé)美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研(yán)报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗同时，在(zài)国际格局(jú)大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变化值(zhí)得研究(jiū)并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为(wèi)了边(biān)际上的(de)重要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们(men)也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大(dà)背景下反而(ér)成(chéng)为了“避(bì)风港(当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体系以及(jí)人工(gōng)智能的(de)发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力(lì)的(de)改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提(tí)高(gāo)企业价值和(hé)资本效率从(cóng)而(ér)提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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